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[天风证券]土地市场秋意浓,继续推荐优质、融资优势房企

2019-11-04 13:52:32

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2019-11-04
  • 报告类型:土地交易分析
  • 发布机构:天风证券

  土地供应(2019.10.21-2019.10.27):百城土地供应建筑面积累计同比下降4.7%

  本周合计供应171宗地块;其中住宅用地77宗,商服用地26宗,工业用地57宗,其他用地11宗。

  本周100城土地供应建筑面积合计1520.96万平方米,环比下降26.87%,同比下降48.08%,年初至今累计增速-4.70%,累计同比变动为-1.14PCT。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为308.78、375.49、836.68万平方米,环比增速分别为88.5%、-59.89%、-14.61%;同比增速分别为-20.2%、-67.25%、-40.07%。年初至今累计增速分别为15.91%、2.15%、-11.37%,累计变动分别为-2.96、-1.77、-0.65PCT。

  本周100城土地挂牌均价4440元/平方米,环比上升18。56%,同比上升21。08%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为9432、4995、2509元/平方米,环比增速分别为-22。57%、44。16%、-23。72%;同比增速分别为-34。78%、66。11%、110。13%。

  土地成交(2019.10.21-2019.10.27):百城土地成交规划建筑面积累计同比下降6.49%

  本周合计成交130宗地块;其中住宅用地58宗,商服用地15宗,工业用地51宗,其他用地6宗。

  本周100城土地成交规划建筑面积1024。15万平方米,环比下降35。67%,同比下降70。3%,年初至今累计增速为-6。49%,累计变动为-2。29PCT。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为85。93、429。32、508。9万平方米,环比增速分别为-59。31%、-50。38%、-1。29%;同比增速分别为61。91%、-73。65%、-71。18%。年初至今累计增速分别为29。89%,0。19%,-14。85%,累计变动分别为0。38、-3。00、-1。94PCT。

  本周100城土地成交均价3087元/平方米,环比下降20.31%,同比上升33.46%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为8610、3785、1565元/平方米,环比增速分别为12.43%、-10.73%、-8.43%;同比增速分别为-22.2%、31.29%、2.69%。

  本周100城土地成交总价316.13亿元,环比下降48.74%,同比下降60.37%。其中一线、二线、三线城市土地成交总价分别为73.99、162.48、79.66亿元,环比增速分别为-54.25%、-55.71%、-9.57%;同比增速分别为25.97%、-65.41%、-70.41%。

  投资建议:10月百强销售增速同比继续上扬,低基数+强回款共同促进四季度销售加速,行业集中度继续提升,三四线为主房企销售增速明显上升,但一二线保持领先。本周克尔瑞公布百强房企销售数据,十月单月10强、50强、100强分别实现销售额4375亿元、8596亿元、10483亿元,环比增速分别为2.9%、-3.1%、-1.5%,同比增速分别为25%、27%、28%,环比9月分别变动12.4、6.1、6.1个PCT,1-10月10强、50强、100强分别实现销售额37246亿元、75592亿元、91149亿元,累计同比增速分别为12%、16%、16%,环比1-9月分别变动2、1.8、1.4个PCT。

网上彩票平台哪个好  10月单月百强房企销售额同比增速继续上扬,去年10月、11月低基数的影响仍在发挥作用,且房企加快销售去化回款的动力较强,从结构来看,10强增速提速快于50强、100强,集中度仍在提升,一二线、三四线为主房企分别提速8.6、8.7个PCT至19%、49%,表明三四线受基数影响更大。从累计增速俩看,一二线、三四线房企累计增速分别提升4.4、7.8个CPT至21%、14%,一二线销售增速保持领先。

  近期多地政策出现调整(南京六合区放松限购、天津吸引外来人才购房),表明地产销售政策或已迎来拐点,四季度及2020年或有更多城市步入“一城一策”的灵活调整的阶段,助力行业估值提升。近期地产股普遍有所回调,截至11月1日收盘,万科对应2019年估值仅为7。36倍,保利为7。20倍,中南建设、阳光城分别为7。54、6。17,均处于低值区间,我们仍然看好优质房企四季度及明年一季度的表现:1)龙头:万科、保利、融创等;2)优质成长:中南建设、阳光城等;3)物业和商业:中航善达、大悦城等。

  风险提示:政策变化不及预期,房屋销售不及预期

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